Coast FIRE: сколько нужно накопить, чтобы перестать откладывать на пенсию

Финансовую независимость часто представляют как одну далекую точку.

До нее человек работает, регулярно откладывает деньги и увеличивает инвестиционный капитал. После нее капитал уже способен оплачивать жизнь, а работа становится необязательной.

Но между этими состояниями существует важный промежуточный этап.

Капитала пока недостаточно, чтобы перестать работать сегодня. Зато уже накопленная сумма при разумных допущениях способна самостоятельно вырасти до будущей цели — даже если больше не вносить в портфель ни рубля.

Этот этап называют Coast FIRE.

После его достижения человеку по-прежнему нужен доход на текущую жизнь. Но ему уже необязательно одновременно финансировать и сегодняшние расходы, и будущую пенсию.

Что такое Coast FIRE

Под Coast FIRE обычно понимают ситуацию, в которой уже накопленный инвестиционный капитал может вырасти до целевой суммы к выбранной дате без дополнительных пополнений.

Например:

• человеку 35 лет;
• он хочет перейти к жизни на капитал в 60 лет;
• необходимая к этому моменту сумма уже определена;
• текущего капитала при выбранной реальной доходности достаточно, чтобы за оставшиеся 25 лет дорасти до цели самостоятельно.

Работать пока все равно нужно. Текущий доход должен покрывать жилье, питание, семью, отдых и остальные расходы.

Но новые пенсионные накопления становятся математически необязательными.

Длительный горизонт усиливает эффект сложного процента: доход начинает начисляться не только на первоначальный капитал, но и на ранее полученный результат. Чем раньше сформирован заметный капитал, тем больше времени он получает для роста.

Coast FIRE и полная финансовая независимость

Эти состояния легко перепутать.

При полном FIRE инвестиционный капитал уже способен финансировать жизнь сегодня.

При Coast FIRE капитал финансирует только будущую цель. До ее наступления человек продолжает самостоятельно оплачивать текущий образ жизни.

Поэтому Coast FIRE — не ранняя пенсия.

Это точка, после которой можно перестать наращивать пенсионный капитал и сосредоточиться только на обеспечении текущих расходов.

Зачем вообще считать Coast FIRE

Полная финансовая независимость может выглядеть слишком далекой.

Если для нее требуется 30–40 млн рублей, первые несколько миллионов кажутся почти незаметными. Человек видит огромную разницу между текущим капиталом и конечной целью и не чувствует промежуточного результата.

Coast FIRE дает дополнительную контрольную точку.

После ее достижения появляются новые варианты:

• перейти на менее оплачиваемую, но более интересную работу;
• сократить рабочую нагрузку;
• отказаться от постоянной карьерной гонки;
• направить часть дохода на семью, образование или путешествия;
• временно прекратить инвестиционные взносы;
• продолжать копить, но уже без ощущения обязательной гонки.

Это не означает, что работу можно бросить немедленно.

Меняется другое: текущая зарплата больше не обязана одновременно оплачивать сегодняшнюю жизнь и создавать весь будущий капитал.

Как рассчитать Coast FIRE

Для расчета нужны пять исходных величин:

1. будущие годовые расходы;
2. другие ожидаемые источники дохода;
3. плановая ставка изъятия;
4. количество лет до выбранной даты;
5. ожидаемая реальная доходность капитала.

Разберем каждый шаг отдельно.

Шаг 1. Определить будущие расходы

Удобнее начинать с годовых расходов в сегодняшних ценах.

Например:

• 100 000 рублей в месяц;
• 1 200 000 рублей в год.

Использование сегодняшних цен позволяет не угадывать номинальную стоимость жизни через 20–30 лет.

Но тогда и доходность в последующих расчетах должна быть реальной, то есть уже очищенной от инфляции.

Если использовать номинальную доходность, будущие расходы придется отдельно увеличивать на накопленную инфляцию.

Смешивать сегодняшние расходы и номинальную доходность нельзя: такой расчет искусственно завысит будущую покупательную способность капитала.

Шаг 2. Учесть другие будущие доходы

Необязательно, чтобы инвестиционный портфель покрывал все расходы целиком.

Часть потребностей могут финансировать:

• государственная или корпоративная пенсия;
• аренда недвижимости;
• доход от небольшой занятости;
• роялти;
• пожизненные выплаты;
• другой относительно стабильный денежный поток.

Допустим, будущие расходы составляют 1,2 млн рублей в год, а аренда и пенсия должны приносить 360 тыс. рублей.

Портфелю остается покрывать:

1 200 000 − 360 000 = 840 000 рублей в год

Будущие доходы лучше учитывать консервативно.

Если источник ненадежен, зависит от здоровья, конкретного арендатора или состояния бизнеса, полностью вычитать его из требуемой суммы опасно.

Шаг 3. Выбрать расчетную ставку изъятия

Ставка изъятия показывает, какую долю капитала инвестор планирует ежегодно использовать для жизни.

Например:

• при ставке 4% каждый миллион капитала дает 40 тыс. рублей в год;
• при ставке 3,5% — 35 тыс. рублей;
• при ставке 3% — 30 тыс. рублей.

Формула целевого капитала:

Целевой капитал = годовые расходы, покрываемые портфелем / ставка изъятия

Если портфель должен обеспечивать 1,2 млн рублей в год, а для расчета выбрана ставка 3,5%:

1 200 000 / 0,035 = примерно 34 300 000 рублей

Это не означает, что 3,5% гарантированно окажутся безопасными.

Ставка изъятия — одно из допущений модели. Ее надежность зависит от горизонта, структуры портфеля, налогов, комиссий, инфляции, гибкости расходов и порядка рыночных результатов.

Подробно этот вопрос будет разобран в отдельной статье о применимости правила 4%.

Шаг 4. Определить срок

Теперь нужно выбрать момент, к которому капитал должен достичь целевого размера.

Допустим:

• текущий возраст — 35 лет;
• переход к жизни на капитал — в 60 лет;
• горизонт — 25 лет.

Чем длиннее срок, тем меньший капитал требуется сегодня.

Но длинный горизонт не гарантирует результат. Он лишь дает сложному проценту больше времени.

Инвестиционный горизонт также влияет на допустимую структуру портфеля и уровень риска. По мере приближения к цели подходящая доля волатильных активов может меняться.

Шаг 5. Выбрать реальную доходность

Если целевая сумма указана в сегодняшних рублях, в расчет нужно подставлять доходность после инфляции.

Например:

• номинальная доходность — 11%;
• инфляция — 7%.

Приближенно реальная доходность равна 4%, но точный расчет выглядит так:

Реальная доходность = (1 + номинальная доходность) / (1 + инфляция) − 1

В данном случае:

1,11 / 1,07 − 1 = примерно 3,74%

Также стоит учитывать:

• комиссии фондов и брокеров;
• налоги;
• периоды слабого рынка;
• изменение структуры портфеля с возрастом.

Даже небольшие регулярные расходы способны заметно изменить долгосрочный результат, поскольку уменьшают капитал, который участвует в дальнейшем сложном росте.

Для примера возьмем ожидаемую реальную доходность 4% в год.

Формула Coast FIRE

После определения целевого капитала его нужно привести к сегодняшней стоимости:

Текущий Coast FIRE-капитал = целевой капитал / (1 + реальная доходность) в степени количества лет

Для нашего примера:

• целевой капитал — 34,3 млн рублей;
• срок — 25 лет;
• реальная доходность — 4%.

Расчет:

34,3 млн / 1,04²⁵ = примерно 12,9 млн рублей

Получается, что при заданных допущениях человеку в 35 лет потребуется около 12,9 млн рублей инвестиционного капитала.

Если больше не делать взносов, эта сумма при реальной доходности 4% должна вырасти примерно до 34,3 млн рублей в сегодняшней покупательной способности к 60 годам.

Это и есть расчетная точка Coast FIRE.

Полный пример

Исходные данные:

Если текущий инвестиционный капитал уже достиг 12,9 млн рублей, новые взносы математически не обязательны для достижения этой конкретной цели.

Но результат полностью зависит от исходных допущений.

Насколько сильно результат зависит от доходности

Возьмем ту же цель — 34,3 млн рублей через 25 лет.

Разница всего в два процентных пункта меняет текущую цель более чем на 6 млн рублей.

Это показывает главную слабость Coast FIRE-калькуляторов: небольшое изменение долгосрочного предположения создает очень большой итоговый эффект.

Поэтому опасно выбирать доходность только для того, чтобы получить приятную цифру.

Лучше проверить несколько сценариев:

• осторожный;
• базовый;
• оптимистичный.

Coast FIRE достигнут надежнее, если капитал помещается не только в оптимистичный, но и в более консервативный сценарий.

Как влияет выбранная ставка изъятия

Предположим, будущие расходы по-прежнему составляют 1,2 млн рублей в год.

Чем осторожнее плановая ставка изъятия, тем больший капитал требуется.

Нельзя сначала выбрать желаемую текущую сумму, а затем подобрать к ней удобную ставку. Порядок должен быть обратным: сначала определяется приемлемая модель будущих расходов, затем рассчитывается капитал.

Другие будущие доходы заметно снижают цель

Вернемся к примеру с расходами 100 тыс. рублей в месяц.

Если будущая пенсия и аренда должны покрывать 30 тыс. рублей ежемесячно, портфелю остается обеспечивать 70 тыс. рублей:

70 000 × 12 = 840 000 рублей в год

При ставке изъятия 3,5% целевой капитал составит:

840 000 / 0,035 = 24 млн рублей

При горизонте 25 лет и реальной доходности 4% текущая точка Coast FIRE:

24 млн / 1,04²⁵ = примерно 9 млн рублей

Дополнительный будущий доход в 30 тыс. рублей в месяц уменьшил необходимый сегодняшний капитал примерно с 12,9 до 9 млн рублей.

Но учитывать стоит только те источники, на которые действительно можно рассчитывать.

Coast FIRE не означает, что можно потратить все остальное

После достижения расчетной точки легко сделать слишком сильный вывод:

Пенсия уже обеспечена, значит, весь новый доход можно немедленно тратить.

На практике часть денег по-прежнему нужна для:

• финансовой подушки;
• плановых крупных расходов;
• здоровья;
• семьи;
• налогов;
• ремонта;
• защиты от ошибок в расчетах;
• изменения будущих целей.

В расчет Coast FIRE я бы включал только инвестиционный капитал.

Финансовая подушка, операционный запас и деньги на известные будущие покупки имеют другое назначение. Они не должны считаться пенсионным капиталом только ради более быстрого достижения красивой цифры.

Что меняется после достижения Coast FIRE

Человек может выбрать один из нескольких вариантов.

Полностью прекратить долгосрочные взносы

Весь текущий доход после обязательных расходов направляется на сегодняшнюю жизнь и другие цели.

Это самый буквальный вариант Coast FIRE, но и самый чувствительный к ошибкам модели.

Снизить размер пополнений

Например, вместо 30% дохода продолжать инвестировать 5–10%.

Такие взносы создают дополнительный запас и уменьшают зависимость от точности прогноза.

Продолжать инвестировать в прежнем темпе

Точка Coast FIRE становится не поводом перестать копить, а подтверждением, что финансовый план идет с опережением.

Это может приблизить полный FIRE или повысить будущий уровень расходов.

Снизить рабочую нагрузку

Если необходимость в высоких накоплениях исчезла, можно перейти на менее интенсивную работу, сократить количество часов или выбрать более интересную профессию с меньшим доходом.

Именно этот вариант для многих оказывается главной ценностью Coast FIRE.

Основные риски расчета

Реальная доходность окажется ниже

Рынок не обязан обеспечивать выбранные 4% сверх инфляции.

Если фактический результат составит 2%, капитал к целевой дате окажется значительно меньше.

Изменятся расходы

Появление детей, проблемы со здоровьем, помощь родственникам, переезд или изменение уровня жизни способны увеличить будущую потребность в деньгах.

Изменится срок

Человек может захотеть уйти с основной работы раньше либо, наоборот, продолжить ее дольше.

Возникнут новые налоги и комиссии

Расчетная доходность может не учитывать все будущие издержки.

Портфель будет слишком рискованным у самой цели

Даже если средняя доходность окажется достаточной, крупная просадка непосредственно перед началом изъятий способна отложить финансовую независимость.

Ранние отрицательные результаты после перехода к жизни на капитал также могут заметно уменьшить срок его существования. Этот эффект называют риском последовательности доходностей.

Изменится валюта будущих расходов

Если сегодня цель рассчитана в рублях, а в будущем человек планирует жить в другой стране, рублевая покупательная способность может оказаться неподходящей мерой.

Как сделать расчет устойчивее

Использовать несколько сценариев

Не ограничиваться одной доходностью и одной ставкой изъятия.

Например:

Чем больше сценариев выдерживает текущий капитал, тем надежнее достигнутая точка.

Добавить запас

Можно считать Coast FIRE достигнутым не при точном равенстве, а после превышения расчетной суммы на выбранный запас.

Его размер зависит от уверенности в расходах, доходности и других будущих источниках денег.

Продолжать небольшие пополнения

Даже умеренные взносы заметно повышают вероятность достижения цели и позволяют меньше зависеть от прогнозной доходности.

Ежегодно пересчитывать план

Coast FIRE — не статус, получаемый навсегда.

Полезно обновлять:

• текущий капитал;
• расходы;
• срок;
• структуру портфеля;
• ожидаемые доходы;
• фактическую реальную доходность.

Снижать риск по мере приближения к цели

Структура, подходящая за 25 лет до начала изъятий, может оказаться слишком волатильной за один-два года до него.

Распределение активов должно соответствовать текущему горизонту и способности инвестора пережить просадку.

Coast FIRE и финансовая подушка

Финансовая подушка не заменяет инвестиционный капитал, а инвестиционный капитал не заменяет подушку.

У них разные задачи:

• подушка защищает текущую жизнь от потери дохода и чрезвычайных расходов;
• Coast FIRE-капитал финансирует будущую финансовую независимость;
• операционный капитал оплачивает обычную жизнь и плановые покупки.

Если включить финансовую подушку в Coast FIRE, на бумаге цель будет достигнута раньше.

Но при реальной чрезвычайной ситуации часть расчетного пенсионного капитала исчезнет именно тогда, когда инвестиционные взносы уже были прекращены.

Поэтому такие контуры лучше считать отдельно.

Coast FIRE и собственное жилье

Стоимость жилья можно включать в капитал только тогда, когда существует понятный способ использовать ее для будущих расходов.

Например:

• продать объект и переехать в более дешевый;
• сдавать часть недвижимости;
• полностью перейти к аренде;
• использовать другой заранее продуманный механизм.

Если человек планирует жить в квартире всю жизнь и не получать от нее денежный поток, рыночная цена объекта сама по себе не оплачивает продукты и лечение.

Поэтому основное жилье обычно разумнее учитывать отдельно от капитала, предназначенного для регулярных изъятий.

Coast FIRE и государственная пенсия

Будущую пенсию можно учитывать как дополнительный доход, но осторожно.

За десятилетия могут измениться:

• правила расчета;
• пенсионный возраст;
• покупательная способность выплат;
• личный трудовой стаж;
• налоговая и социальная политика.

Вместо полного исключения ожидаемой пенсии из расходов можно рассчитать два сценария:

• без государственной пенсии;
• с консервативной оценкой будущей выплаты.

Так финансовый план не будет полностью зависеть от одного внешнего обещания.

Как посчитать Coast FIRE в таблице

Для расчета достаточно нескольких ячеек.

Годовая сумма, которую должен покрыть портфель:

=B2-B3

Целевой капитал:

=(B2-B3)/B4

Текущий Coast FIRE-капитал:

=((B2-B3)/B4)/(1+B6)^B5

Для примера:

Результат:

около 12,9 млн рублей

Полезно рядом рассчитать еще два сценария с более низкой и более высокой доходностью.

Частые ошибки

Использовать номинальную доходность с расходами в сегодняшних ценах

Так инфляция фактически игнорируется, а будущий результат завышается.

Выбирать слишком оптимистичную доходность

Небольшое изменение ставки сильно влияет на текущий необходимый капитал.

Считать ставку изъятия гарантированной

Она является параметром модели, а не обещанием рынка.

Включать финансовую подушку

Подушка имеет другую задачу и может потребоваться задолго до достижения финансовой независимости.

Учитывать стоимость жилья без плана монетизации

Неликвидная стоимость не создает регулярный денежный поток автоматически.

Игнорировать налоги и комиссии

На длинном горизонте даже небольшие расходы заметно уменьшают сложный рост.

Не пересматривать будущие расходы

Текущий бюджет не обязан оставаться неизменным следующие 25 лет.

Считать Coast FIRE полной финансовой свободой

До целевой даты все равно нужен доход для текущей жизни.

Прекращать все взносы сразу после пересечения расчетной суммы

Небольшой запас и продолжение умеренных пополнений снижают зависимость от точности прогноза.

Короткие ответы

Что означает Coast FIRE?

Это состояние, при котором уже накопленный капитал может самостоятельно вырасти до будущей финансовой цели без новых инвестиционных взносов.

Можно ли после Coast FIRE перестать работать?

Обычно нет. Доход по-прежнему нужен для текущих расходов. Работа становится необязательной только после достижения полного FIRE.

Как рассчитать необходимый капитал?

Сначала определяется будущий целевой капитал, затем он приводится к сегодняшней стоимости:

Coast FIRE = целевой капитал / (1 + реальная доходность) в степени количества лет

Какую доходность использовать?

Если расходы указаны в сегодняшних ценах, нужно использовать реальную доходность после инфляции, а желательно также после ожидаемых комиссий и налогов.

Можно ли включить будущую пенсию?

Можно учитывать ее как один из сценариев, но лучше использовать консервативную оценку и отдельно проверить план без нее.

Нужно ли продолжать инвестировать после Coast FIRE?

Математически — необязательно при выполнении всех допущений. Практически даже небольшие взносы создают дополнительный запас.

Является ли Coast FIRE гарантией будущей пенсии?

Нет. Это расчетная контрольная точка, зависящая от доходности, инфляции, расходов, срока и структуры портфеля.

Главное

Coast FIRE — не полная финансовая независимость и не разрешение немедленно прекратить работу.

Это момент, когда уже накопленный инвестиционный капитал при выбранных допущениях способен самостоятельно дорасти до будущей цели.

Для расчета нужно:

1. Определить будущие годовые расходы в сегодняшних ценах.
2. Учесть другие надежные источники дохода.
3. Выбрать плановую ставку изъятия.
4. Рассчитать целевой капитал.
5. Определить количество лет до цели.
6. Использовать реальную доходность после инфляции.
7. Привести будущую сумму к сегодняшней стоимости.
8. Проверить несколько сценариев.
9. Не включать финансовую подушку и деньги на текущие цели.
10. Регулярно обновлять расчет.

Главная ценность Coast FIRE не в том, чтобы как можно раньше перестать откладывать деньги.

Она в том, что человек получает промежуточную финансовую свободу: будущая цель уже не зависит целиком от каждого следующего рабочего месяца.

Не ИИР.